Comprar acciones de Mercado Libre en 2020
Si hay algo que no se recomienda en el mundo de las inversiones es colocar todas las fichas en un sólo número. Pero los que apostaron todo al gigante argentino de comercio electrónico durante el 2020 salieron ganando y mucho.
Potenciado principalmente por el contexto de confinamiento en todos los países de la región en donde tiene operaciones, Mercado Libre reportaba en Q3 2020 +148% en ganancias netas vs 2019. Si bien los resultados del Q4 2020 y el cierre del año pasado no han sido presentados, se estiman diferencias porcentuales de 3 dígitos en métricas clave para este tipo de negocios como pueden ser ítems vendidos y GMV (gross merchandise value).
El interrogante que se siembra en el mercado cuando hay crecimientos tan abultados tiene que ver con un factor fundamental para decidir si vale la pena comprar acciones en Mercado Libre en 2021: analizar qué tan fuerte va a impactar el efecto rebote. No quiere decir que la compañía vaya a hacer las cosas de peor manera sino que las cifras durante 2020 crecieron tan rápido que va a ser difícil sostener semejante tendencia. Al mismo tiempo, el contexto pandémico que fue el verdadero motivo que forzó a muchas personas a utilizar el comercio electrónico, irá disminuyendo paulatinamente durante el transcurso de la 2da mitad del año 2021 según se estima. La vacunación va ganando terreno lentamente y al parecer las cosas se irán acomodando hacia el final del año.
¿Qué datos clave hay que considerar para comprar acciones en MELI?
Las últimas comunicaciones oficiales que muestran claramente el rumbo que va a seguir la compañía durante 2021.
Logística (Mercado Envíos)
Continúan las aperturas de centros de distribución propios (fulfillment) para satisfacer las necesidades de los compradores en tiempo y forma. En México y en Brasil Mercado Libre cuenta con una flota de aviones propia en busca de cubrir las largas distancias en menor tiempo.
Los empleados de MercadoLibre se siguen muy de cerca los pasos que Amazon da en Estados Unidos y se toman varios aprendizajes para no cometer los mismos errores. La logística y la distribución de los productos es algo que el mismo Jeff Bezos viene mencionando desde hace años cuando le preguntan por las oportunidades de crecimiento de Amazon. Es cierto, en Latinoamérica no será tarea fácil porque hay organizaciones sindicales muy fuertes que, lejos de buscar acuerdos y fomentar el crecimiento de puestos de trabajo que Mercado Libre tiene para ofrecer, parecen preocuparse más por sacar una tajada aplicando leyes de antaño cuando ni siquiera existía Internet.
Pagos y billetera virtual (Mercado Pagos)
Un producto que MELI viene apoyando fuerte internamente y se vio algo golpeado por la llegada de nuevos competidores. Sin ir más lejos, en Argentina, un conglomerado de los principales bancos unieron fuerzas para lanzar MODO. Una app cuya principal diferencia radica en la "seguridad" del usuario al no tener que crear una billetera virtual sino operar directamente con el dinero en cuenta. BBVA, Santander y Galicia son los principales accionistas que impulsan esta iniciativa. No será tarea fácil para MELI no perder terreno con estos competidores y, más aún, considerando la incidencia política que estas entidades financieras tienen para hacer lobby con la implementación de regulaciones y comisiones sobre operaciones.
Créditos (Mercado Credits)
En Q3 2020 mostró incrementos de 157% en el portfolio. Con perfiles de rentabilidad mejores a lo esperado como resultado del aumento de tasas de porcentaje anual.
Hace unos pocos días se anunció la colocación de bonos por $1.100 millones de dólares y desde los cuales Mercado Libre continuará sus planes de expansión con foco en democratizar el comercio electrónico, contribuir más fuertemente en las sociedades en donde opera y ser más eficientes en cuanto a consumos energéticos refiere.
Leyendo entre líneas podríamos inferir que el 2021 para MELI se va a focalizar en apuestas a los microcréditos para pequeños emprendimientos, reemplazo de su flotas de vehículos con motores a combustión por eléctricos y reforzar los centros de almacenaje y distribución que son claves para la industria. Resta hacer el propio análisis sobre estas variables para predecir si el comportamiento del mercado continuará apoyando el crecimiento de MELI y en consecuencia la suba en el valor de sus acciones.